分析人士:下半年铜价难改颓势

人气: 时间:2021-8-17 19:06:15 来源:www.tjnmgb.com

利空逐渐显现
  市场人士认为,目前铜矿供应恢复进展顺利,铜加工费持续回升,预计下半年铜价难改颓势,操作上建议逢高沽空。
  近段时间以来,受我国国储收铜首批拍卖落地及美联储紧货币政策出现分歧影响,沪铜(69570, 920.00, 1.34%)一度上扬试探7万大关后回落,目前在69000元/吨一线高位振荡。分析人士认为,沪铜5月的高点大概率为年内高点,短期高位振荡行情将延续,随着后期利空因素逐渐显现,下半年铜价颓势难改。
  记者了解到,近期SMM铜现货加工费报价有所上升。紫金矿业卡莫阿—卡库拉铜矿一期项目已于5月25日正式启动铜精矿生产。5月秘鲁的minajusta也已经完成调试工作,并开始全面投产,该矿预计在2021年生产约10万吨铜。扩建项目中,Grasberg地下产量持续增加,Spence2期也在二季度逐渐爬产,预计下半年将进一步释放更多产能。2021年新扩建投产,叠加海外供应自疫情中恢复,近2/3的增量将在下半年释放。铜现货加工费TC已较4月上升17.5美元/吨。全球铜矿供应紧缺局面不断缓解。
  市场数据显示,6月国内电解铜产量为82.93万吨,环比降低2.4%,同比增加9.2%。6月国内冶炼厂依旧处于集中检修期,国内电解铜产量环比持续回落,其中减量主要来自于西南铜业、赤峰金峰以及豫光金铅,但由于祥光以及金隆产量从检修中恢复,导致环比降幅较小。随着海外铜矿新扩建陆续爬产,铜精矿现货TC持续回暖,再加上硫酸价格持续上涨增厚炼厂利润,冶炼厂维持高开工率。从7月检修计划来看,依然有大量冶炼厂处于检修阶段,不过预计在TC持续回暖且硫酸价格居高难下的行情下,三季度冶炼厂难改高产量格局。
  新湖期货沪铜分析师李瑶瑶对期货日报记者表示,铜价大跌后,精废价差大幅收窄,再生铜相对于精铜优势大幅下降,从而促进精铜消费。据市场调研,6月再生铜制杆开工率为67.12%,环比下降3.37个百分点,再生铜杆相对于精铜杆的价格优势大幅下降,下游线缆订单明显转向精铜杆企业,预计7月再生铜制杆开工水平将继续下降。“进入6月后,铜价重心呈持续下滑态势,在下游看空铜价的心态下,采购者谨慎观望情绪加重。步入7月,铜价企稳于68000元/吨一线,下游观望情绪有所缓解。”李瑶瑶说,调研中,铜杆企业表示线缆企业更偏向于采购精铜杆,叠加下游刚需释放,预计7月精铜杆开工率将稳步回升,大有“淡季不淡”的态势。
  目前沪铜仍处于消费淡季,基本面难以引导价格趋势,而铜金融属性上国内打击炒作力度仍存,叠加美元流动性收紧预期影响,整体趋势并不明朗。中长期因绿色能源消费及铜矿供给等因素,铜存在需求预期支撑价格,但短期消费不佳,7月沪铜或将维持高位振荡行情。
  “自6月22日国内铜抛储落地,再加上美国部分经济和就业数据不及预期,美联储官员也不时地向市场释放鸽派言论,铜价从底部小幅振荡回升。但自6月美联储议息会议偏鹰派以来,市场宏观预期已经发生转变,美联储政策短期内或有反复可能,但距离美联储讨论Taper越来越近,宏观面整体利空铜价,再加上目前铜矿供应恢复进展顺利,铜加工费持续回升,预计下半年铜价难改颓势,操作上建议逢高沽空。”李瑶瑶表示。
  一德期货有色金属分析师吴玉新认为,随着充沛流动性、供需错配等推涨因素的减弱,预计铜价单边市已进入尾声,转向波动市。“5月的高点大概率为年内高点,利空因素逐渐展现,但在海外需求提升、国内基建碳中和等托底和库存低位局面下,铜价下行空间也较为有限。”